面對炒了大半年的304不銹鋼工業(yè)管去產(chǎn)能，金九再次以唐山限產(chǎn)拉開帷幕，但是與以往不同的是，鋼價上漲的動力明顯不足，“金九銀十”的質(zhì)疑聲也來了。面對復(fù)雜的鋼市，需由供需基本面來做決定，后期鋼價仍有下跌空間，9月中旬或為分界點(diǎn)，10月鋼市難見好轉(zhuǎn)。下半年看震蕩式下跌，年尾再次盼穩(wěn)。

　　供應(yīng)面看似緊張實則相對寬松

　　供應(yīng)面之產(chǎn)量

　　據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2016年7月我國鋼材產(chǎn)量9593.6萬噸，較上月減少477.9萬噸。其中7月螺紋鋼1747.4萬噸，環(huán)比減少2.65%，同比增加5.8%;線材產(chǎn)量1195.6萬噸，環(huán)比減少9.06%，同比減少2.2%;2016年1-7月我國鋼材產(chǎn)量65704.9萬噸，其中1-7月螺紋鋼累計產(chǎn)量11679.3萬噸，同比持平，1-7月線材累計產(chǎn)量8290萬噸，同比減少4.2%。

　　看似產(chǎn)量略降，但整體依舊處于高位，可見上半年去產(chǎn)能較不給力，因此下半年各地紛紛表態(tài)要嚴(yán)格執(zhí)行去產(chǎn)能政策，并且集中在9、10月份，從政策面執(zhí)行情況來看，10月以后，多家鋼企將達(dá)到預(yù)期設(shè)定值，那么后期市場去產(chǎn)能的力度將有所放松。另外，需要注意的是，去產(chǎn)能，一方面是針對已達(dá)標(biāo)企業(yè)的過剩產(chǎn)能，另外一方面，多針對環(huán)保不達(dá)標(biāo)企業(yè)以及地條鋼產(chǎn)業(yè)。大型企業(yè)生產(chǎn)已成定局，未來也不會有較大變化，這就意味著，全國高爐生產(chǎn)多居高位，未來市場供應(yīng)量依舊持寬松態(tài)度。

　　供應(yīng)面之庫存

　　截止到2016年8月底對全國28個城市統(tǒng)計來看，線螺庫存總量共547.99萬噸，較上一次統(tǒng)計增加12.35萬噸，同比減少19.32%。其中線材131.32萬噸，較上一次統(tǒng)計減少1.59萬噸，螺紋416.67萬噸，較上一次統(tǒng)計增加13.94萬噸。

　　當(dāng)前庫存雖然處于較低水平，但從數(shù)據(jù)可以看出，庫存已呈現(xiàn)緩慢增加格局，這就意味著，未來庫存持續(xù)下降的可能性基本為零。但鋼企生產(chǎn)已趨于穩(wěn)定，后期庫存持續(xù)上升的可能性更大。

　　供應(yīng)面之盈利

　　截止8月底，在考慮庫存的情況下(不含稅)，螺紋鋼噸鋼盈利36元/噸，熱軋噸鋼盈利100元/噸.對于鋼企而言，雖然螺紋鋼盈利偏少，但較去年每噸虧損391元/噸來看，足以支撐鋼企持續(xù)穩(wěn)定生產(chǎn)。這就不利于去產(chǎn)能的執(zhí)行，并且對于已達(dá)標(biāo)企業(yè)而言，更是名正言順的足量生產(chǎn)。

　　需求穩(wěn)步下降 炒作缺乏穩(wěn)定根基

　　2016年1-7月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資55361億元，同比名義增長5.3%，增速比1-6月份回落0.8個百分點(diǎn)。其中，住宅投資36981億元，增長4.5%，增速回落1.1個百分點(diǎn)。住宅投資占房地產(chǎn)開發(fā)投資的比重為66.8%。1-7月份，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積685606萬平方米，同比增長4.8%，增速比1-6月份回落0.2個百分點(diǎn)。房屋新開工面積92944萬平方米，增長13.7%，增速回落1.2個百分點(diǎn)。

　　近兩年來房地產(chǎn)調(diào)控的力度會不斷的加大，所以未來投資額度數(shù)據(jù)就會更加謹(jǐn)慎，加上隨著下半年的到來，季節(jié)性因素的影響又會考慮進(jìn)來，所以說年底房地產(chǎn)行業(yè)的走勢仍然不太樂觀。

　　金融屬性雖降 但連帶效應(yīng)依舊存在

　　回想年內(nèi)走勢，1-4月份上漲階段是現(xiàn)貨帶動期貨，5月份下跌階段：現(xiàn)貨期貨價差消失。6-8月上漲階段是期貨帶動現(xiàn)貨。當(dāng)下期貨與現(xiàn)貨的關(guān)系已經(jīng)由升水狀態(tài)變?yōu)橘N水狀態(tài)，可以說是期貨對現(xiàn)貨的帶動作用再次消失，并且對預(yù)期的較不看好，具體金銀島螺紋鋼日度交易策略里面也有數(shù)據(jù)分析。對于未來走勢預(yù)測來看呢，雖然當(dāng)前2400這個支撐點(diǎn)能起到一定作用，但是受供需面等利空因素影響，即便當(dāng)前價格出現(xiàn)反彈，但是仍不會突破前期2620的高點(diǎn)。對于未來的預(yù)測，也是看震蕩下跌。

　　預(yù)判

　　雖然年內(nèi)304不銹鋼工業(yè)管去產(chǎn)能政策雖然不斷加碼，但是“狼來了”的故事說多了也會引發(fā)悲劇，回歸基本面，雖然去產(chǎn)能表態(tài)較多，但供給側(cè)改革距離達(dá)標(biāo)還有一步之遙，也就是說，供給端持續(xù)放量，那么在需求不達(dá)預(yù)期的這么一個現(xiàn)狀下，未來鋼價持續(xù)下行的風(fēng)險更大。