美國時間周四，紐約期金收盤上漲20美元，漲幅0.7%，報每盎司2956.1美元。現(xiàn)貨黃金也上漲0.21%，至每盎司2939.66美元，盤中一度上漲0.73%，觸及每盎司2954.89美元的歷史新高。

 

除了黃金因避險情緒上漲外，2022年俄烏戰(zhàn)爭爆發(fā)時的“妖鎳”事件也再次為投資者敲響了警鐘。

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俄烏戰(zhàn)爭與“妖鎳”事件的背景

2022年2月24日，俄羅斯對烏克蘭發(fā)起特別軍事行動，俄烏戰(zhàn)爭正式爆發(fā)。作為全球不銹鋼和電動汽車電池所需高純度鎳的主要生產(chǎn)國之一，俄羅斯的鎳產(chǎn)量占全球的10%-15%。其中，俄羅斯礦業(yè)巨頭諾里爾斯克鎳公司（Nornickel）是全球最大的精煉鎳生產(chǎn)商。

戰(zhàn)爭爆發(fā)后，西方國家迅速對俄羅斯實施經(jīng)濟(jì)制裁，市場擔(dān)憂鎳的出口可能受限或中斷，導(dǎo)致供應(yīng)短缺恐慌。投資者和工業(yè)用戶紛紛搶購現(xiàn)貨鎳，推動價格飆升，“妖鎳”現(xiàn)象由此誕生。

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鎳價的戲劇性飆升

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2022年3月7日至8日，倫敦金屬交易所（LME）的鎳期貨價格在短短兩天內(nèi)從每噸約2.5萬美元暴漲至超過10萬美元，漲幅超過250%。這一異常波動不僅與戰(zhàn)爭引發(fā)的供應(yīng)擔(dān)憂有關(guān)，還涉及市場中的“逼倉”行為。

據(jù)報道，中國青山控股集團(tuán)（Tsingshan Holding Group）持有大量鎳空頭頭寸（預(yù)期價格下跌），但戰(zhàn)爭導(dǎo)致的價格上漲迫使空頭回補(bǔ)頭寸，進(jìn)一步推高了現(xiàn)貨鎳價格，形成惡性循環(huán)。LME最終在3月8日暫停交易并取消了部分交易，凸顯了市場的失控狀態(tài)。

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投機(jī)資金的涌入與市場波動

戰(zhàn)爭爆發(fā)后，商品市場吸引了大量投機(jī)資金。對沖基金和其他投資者利用鎳價波動進(jìn)行投機(jī)，進(jìn)一步放大了價格漲幅。這種金融炒作與實體供應(yīng)的擔(dān)憂疊加，使得鎳價在短期內(nèi)達(dá)到歷史極值。

然而，自那以后，鎳價逐步回落，并在2024年底至2025年初穩(wěn)定在每噸15,000至16,000美元之間。

根據(jù)2024年底的數(shù)據(jù)，鎳價收于每噸約15,300美元，遠(yuǎn)低于2022年的峰值，但仍略高于戰(zhàn)前的長期平均水平（2010年代中后期約為每噸10,000至14,000美元）。

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當(dāng)前市場壓力與未來展望

當(dāng)前鎳市場面臨的主要壓力來自印尼鎳產(chǎn)量持續(xù)增加導(dǎo)致的供應(yīng)過剩，以及中國不銹鋼和電動汽車電池需求增長疲軟。

專家預(yù)測，2025年鎳價可能維持在每噸15,000至15,700美元之間，反映了供過于求的現(xiàn)實情況。

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投資者需警惕市場波動

無論是黃金還是鎳，國際形勢的變化都可能推動部分商品價格出現(xiàn)異常波動。投資者在追高時，需密切關(guān)注市場基本面，判斷價格是否有持續(xù)上漲的支撐因素。

歷史經(jīng)驗表明，市場情緒與投機(jī)行為往往會在短期內(nèi)放大價格波動，投資者應(yīng)保持謹(jǐn)慎，避免盲目跟風(fēng)。